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1913年美联储成立，美联储成了美元唯一的印刷机构。那时的美联储，仍然严格遵守金本位规则，任何一个人拿20.67美元纸币，都可以找美联储兑换成1盎司的黄金。1盎司黄金约为31克，此时1美元的含金量为1.5克。直到1933年3月美国停止金本位之前，黄金的价格一直被固定在20.67美元/盎司。1934年罗斯福政府出台了《黄金储备法》，黄金的法定价格调整为35美元/盎司。此时1美元差不多可以兑换1克黄金。1944年7月布雷顿森林体系建立，黄金价格仍固定在35美元/盎司。布雷顿建立之初，美国黄金储备接近2.2万吨，占世界的70%以上。但1957年之后，美国黄金储备快速流出，1968年美国黄金储备跌破1万吨。此时布雷顿森林体系虽然尚未瓦解，但黄金价格已经开始松动。伦敦黄金现货市场是世界最主要的黄金交易市场之一，到了1968年底，黄金价格来到了41美元/盎司。1971年，尼克松宣布美国不再承担美元的黄金兑换义务，布雷顿解体。黄金价格开始暴涨，到1980年价格突破600美元/盎司。短短十年，黄金涨了17倍。但1980年之后的20年，黄金进入熊市，价格保持整体下跌。2000年，黄金伦敦市场现货均价为280美元/盎司，与1980年价格高点相比跌去一半还多。2010年-2012年，黄金牛市。2011年8月，黄金价格突破1800美元/盎司。2012年-2019年，黄金熊市。2020年黄金开始收复失地。2021年、2022年黄金均价分别为1800美元/盎司，1801美元/盎司。作者为《财经》产业研究中心研究员，编辑：刘建中

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